Nach Angaben der Simon Property Group hat ihr Einzelhandelsportfolio einen Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar

CEO David Simon machte keine Angaben dazu, wie die Bewertung ermittelt wurde, aber der Nettobetriebsgewinn der Beteiligungen sank im zweiten Quartal um 57 %.

Der Nettobetriebsgewinn aus dem Einzelhandelsportfolio der Simon Property Group, zu dem JC Penney und andere Einzelhändler gehören, sank im zweiten Quartal im Jahresvergleich um 57 % auf 50,2 Millionen US-Dollar, wie aus einer am Mittwoch bei der Securities and Exchange Commission eingereichten Ergebnispräsentation hervorgeht.

Insgesamt sanken die Betriebsmittel des Unternehmens im Jahresvergleich um 1,4 % auf 1,08 Milliarden US-Dollar, und die Leasingeinnahmen stiegen um 5 % auf 1,3 Milliarden US-Dollar. Der Nettobetriebsertrag des Portfolios, der internationale Immobilien zu konstanten Wechselkursen umfasst, stieg um 3,7 %, während der Nettobetriebsertrag in den USA um 3,3 % stieg.

Die Auslastung im US-Einkaufszentrums- und Outlet-Bereich stieg um 80 Basispunkte auf 94,7 %, in den US-amerikanischen Taubman-Liegenschaften um 30 Basispunkte auf 93,7 % und blieb im Mills-Bereich mit 97,3 % im Wesentlichen unverändert. Die Mindestgrundmiete in US-Einkaufszentren und Outlets stieg um 3,1 % auf 56,27 US-Dollar pro Quadratfuß, bei US Taubman um 1,6 % auf 61,58 US-Dollar und bei The Mills um 4,3 % auf 36,02 US-Dollar.

Der Marktwert der „anderen Plattforminvestitionen“ der Simon Property Group, einer Reihe von Unternehmen außerhalb der Kernimmobilienstrategie des REIT, wird auf etwa 3,5 Milliarden US-Dollar oder etwa 10 US-Dollar pro Aktie geschätzt, sagte CEO David Simon am Mittwoch gegenüber Analysten.

Neben einer Vielzahl von Einzelhändlern, die jetzt von der Sparc Group geführt werden, die Simon gemeinsam mit dem Markenmanagementunternehmen Authentic Brands Group besitzt, und einer Investition in ABG selbst umfasst das Portfolio auch JC Penney. Simon erwarb das Kaufhaus 2020 mit Brookfield.

David Simon erläuterte nicht, wie die Bewertung ermittelt wurde, und die Simon Property Group reagierte nicht sofort auf eine Bitte um Klarstellung. Da die Simon-eigenen Einzelhändler selbst nicht börsennotiert sind, sind sie nicht verpflichtet, ihre Finanzergebnisse offenzulegen. Allerdings werden die Einnahmen und Erträge von JC Penney der Securities and Exchange Commission von einem Pass-Through-Trust gemeldet, der mit dem Verkauf einiger seiner Immobilien beauftragt ist. Im vergangenen Jahr ging der Nettoumsatz von Penney um 3,4 % und der Nettogewinn um 36,3 % zurück.

Laut Nick Egelanian, Präsident des Einzelhandelsentwicklungsunternehmens SiteWorks, könnte Simons Schätzung des Werts des Einzelhandelsportfolios auf einer unbekannten Variablen oder einer Kombination von Variablen basieren.

„Vielleicht berechnet er es anhand einer Kennzahl, die auf ihrer Rentabilität basiert, vielleicht auch nicht“, sagte er am Telefon. „Vielleicht liegt es daran, dass ihnen dadurch der Verlust anderer Mieter erspart bleibt.Es ist unklar, ob darin der reine Wert der Einzelhändler als fortlaufende Ketten oder eine andere Wertzuweisung enthalten ist.“

Dank steigender Mieten und Vermietungsdynamik hob Simon am Mittwoch seine Prognose für das Gesamtjahr an. Der Vorstandsvorsitzende räumte jedoch eine gewisse Volatilität im Geschäft ein. Laut David Simon kommt ein Teil davon aus der Führung eines so großen Unternehmens, im Gegensatz zu kleineren Unternehmen wie Einkaufszentren, und ein anderer Teil aus dem Betrieb des Einzelhandels- und Markenportfolios. Das Einzelhandelsgeschäft des Unternehmens „war stärker im Back-End-Bereich gewichtet, als wir ursprünglich erwartet hatten“, sagte er.

Die UBS-Analysten Michael Goldsmith und Ami Probandt stellten fest, dass die Einzelhändler von Simon's in diesem Jahr rund 335 Millionen US-Dollar erwirtschaften müssen, um das erklärte Ziel des Unternehmens zu erreichen, die Gewinnschwelle beim Nettobetriebsergebnis des letzten Jahres zu erreichen. „Angenommen, das 3. Quartal 2023 ist etwas besser als das 1. Quartal 2023, impliziert dies einen großen Beitrag im 4. Quartal 23“, heißt es in einer Forschungsnotiz vom Mittwoch.

Aber kleinere REITs und Strip-Center-Unternehmen seien tendenziell weniger stabil als ein großes Unternehmen wie Simon, sagte Egelanian. Im weiteren Sinne sei Volatilität, einschließlich saisonaler Unvorhersehbarkeit, in der Einzelhandelsbranche allgegenwärtig und stehe im Widerspruch zur relativen Stabilität von Immobilien, sagte er auch.

„REITs sollten niemals Einzelhändler besitzen. REITs sollen anleihenähnlich sein“, sagte er. „Natürlich ist der Besitz von Einzelhändlern volatiler als der Betrieb einer durch Immobilien besicherten Anleihe.“